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暴跌37%,业绩创10年新低!\

全景财经 2020-06-17 22:39

珠宝也卖不动了吗?

近日,“珠宝大王”周大福(01929.HK)披露2020财年业绩,截至2020年3月31日财年,营业额567.51亿港元,同比减少14.9%;净利润29亿港元,同比减少36.6%。

值得注意的是,29亿港元的净利润,是自2011年上市以来,周大福的最差业绩。

而在业绩披露之后,周大福在二级市场逆势上涨,截至6月16日,报7.04港元,较业绩披露日上涨约5%,总市值升至704亿港元。

周大福日K线

2020财年净利润创上市以来新低

公开资料显示,周大福集团于2011年12月在香港联合交易所主板上市,成为全球市值最大的纯珠宝商,核心业务为制造及销售主流珠宝及名贵珠宝。

上市多年来,周大福的业绩一直维持在30亿港元规模及以上,但也存在较大波动。其中2014财年,该公司录得营收775.84亿港元,净利润达72.72亿港元。2016年其业绩最低时也曾低至29.41亿港元,但随即逐步反弹至40亿规模之上。

2020财年,周大福录得净利润29.01亿港元,为自上市以来历史最差业绩。

其财报指出,公司营业额下跌主要是由于第四季度受疫情、国际金价飙升等因素的影响,压抑了黄金产品的零售需求,以及香港地区的表现疲弱。

其中,香港、澳门及其他市场于2020财年的营业额下降34%,受疫情影响,2020财年下半年的营业额按年急跌46.8%。

据周大福财报披露,在疫情高峰期,约八成内地门店、四成港澳地区门店停业,其他门店也缩短了营业时间。

因此,2020年前三个月,周大福内地销售额同比下降41%,港澳地区销售额同比下降65%。

金价飙升 周大福的黄金产品却卖不动了

值得一提的是,周大福的古法“传承”系列产品曾成为爆品,一度卖到断货,但仍难以抵挡整体业绩下滑的趋势。

对于以黄金首饰起家的周大福而言,金价的波动对业绩将产生较大影响。财报显示,黄金的销售占周大福主营业务比例超40%。

受大宗商品价格及全球股市波动等因素影响,资本市场资金避险需求迫切,黄金避险受到追捧,国际金价不断创下新高。

据中国黄金协会公开的数据显示,2020年一季度全国黄金平均价格为1585.22美元/盎司,比2019年同期增长21.58%。

与此同时,2020年一季度,上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量同比增长24.00%,成交额同比增长54.08%。同时,今年一季度,上海期货交易所全部黄金品种累计成交量同比增长62.26%,成交额同比增长94.25%。

一面是金价不断上涨,另一面则是黄金消费需求的萎缩,金市明显呈现出冰火两重天。

从产品来看,2020财年周大福的黄金产品营业额同比下滑16.3%,导致黄金产品对营业额的贡献同比降至59.9%;珠宝镶嵌首饰的营业额也因严峻的宏观经济因素下滑17.5%。

周大福称,由于国际金价急升,平均国际金价较上一个财政年度上升15.9%,故黄金借贷未变现亏损的影响有所扩大。

四大珠宝商业绩齐下滑

除了周大福,周生生、六福珠宝、谢瑞麟的业绩也出现了不同程度的下降。

早前,周生生(00116.HK)披露其2019年业绩,去年实现营业额177.36亿港元,同比下滑6%;净利润6.44亿港元,同比下滑36%。

而六福集团(00590.HK)尽管暂未披露2020财年财报,但其2020年一季度零售业务整体销售骤降57%,该公司同样以黄金珠宝闻名,在全球拥有近2000家门店。

谢瑞麟(00417.HK)则预计截至2020财年净亏损将不少于约8000万港元。

为了自救,与大部分零售商一样,周大福也采用了关店策略,表示将关掉约15间租约到期的店铺。为控制成本,周大福执行董事降薪,从2月至4月减薪三成,未来6个月中高层职员及执董放无薪假。但同时,周大福表示现阶段没有裁员计划。

与此同时周大福也尝试了最近大热的电商直播,牵手薇娅、李佳琦直播带货。其中,周大福同李佳琦的一次合作,30秒内卖出5000件商品。

而2020财年,周大福披露的电商平台的平均售价为1400元。若以此计算,30秒的销售额达到近700万元。今年以来,通过“云销售”和直播方式吸引了大量客户的目光。

周大福线上营销的表现可圈可点。2020财年内,公司线上销售增长3.4%,对集团总销售额贡献比例5.2%,对内地零售贡献比例为14.4%。

不过,也有行业分析师认为,“现在进入全民直播时代,黄金开启直播跟之前在电视进行广告一样,属于跟风而已。”

在业内看来,珠宝行业竞争仍十分激烈,尤其是国际珠宝品牌Tiffany等纷纷在加速对中国市场的布局。其中全球70%门店已经关闭的Tiffany,一季度亏损4.56亿元,这也是其继2014年一季度后再度出现单季度亏损。从而,其目光瞄向了中国市场。

数据显示,4月份,Tiffany中国市场的销售额同比增长约30%,5月同比增长90%。

除此之外,奢侈品牌们也在加速布局线上,中国市场成为必争之地。据不完全统计,已有超过150家奢侈品牌入驻天猫,包含Cartier等。

在国内外竞争对手夹击之下,周大福又该如何突围?

周大福:看好内地下沉市场

实际上,对于未来的经营,周大福仍表示乐观。

这主要是基于中国内地珠宝市场正在慢慢回升。周大福一同披露了今年4月、5月份的运营数据,其中内地市场销售同比略跌3.2%,该公司乐观预计,内地市场全年同店销售将很快回到去年水平,预计增长15%至20%。

截至2020年3月31日,周大福店铺总数3850家,其中3699家位于内地,占比高达96%;103家位于港澳区,48家位于海外其他地区。

内地店铺无疑是周大福营收的主要来源,2018至2020财年,内地贡献的营业额占比由62%提升至71.8%。而在今年4月、5月,内地销售额更是达到89.4%。

更为值得注意的是,目前周大福在内地的销售额中,45.7%来自三线或以下城市。这与其近两年在内地的扩张不无关系。

2018年,周大福提出“新城镇计划”,主要是判断中国新城镇发展迅猛,即将成为下一轮消费增长点,为此周大福还优选了一批发达的县级城市,希望此后五年开设不少于1000家店铺。

利用加盟模式,周大福已经快速渗透三四线城市。

在披露财报之后,麦格理上调周大福目标价16%至9.9港元,麦格理发表报告表示,周大福截至今年3月底止全财年纯利29亿元,高于该行预期9%,维持“跑赢大市”评级,认为周大福是拥有稳健增长的零售股。

中金公司也给予周大福跑赢行业的评级,目标价为7.97港元。