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诺安基金谢志华致投资人的一封信

诺安基金 2020-06-17 12:10

诺安基金固定收益部总经理 谢志华

各位尊敬的投资者:

你们好!首先,感谢大家对诺安基金长期以来的支持和信任!

转眼到了年中,今年的新冠疫情让我们每个人印象深刻,市场也在短期内因此起起伏伏。近期债券市场出现调整,不少债券基金5月以来净值出现了连续下跌,这让大家感到些许担忧,我也能体会到。

先说一下债券市场调整的原因。疫情对经济的冲击已经逐步减弱,市场主线逐渐从疫情本身转移到经济基本面、政策预期上,在前期债券利好反应已经充分的基础上,利空担忧情绪发酵,短期抬升的资金面成了市场调整的导火索。首先,基本面方面,基本面数据改善,工业生产快速恢复,工业增加值同比转正,地产、基建投资增速回升明显,消费回升幅度明显扩大。其次,政策预期也发生变化,未来政策主要是财政发力,货币搭台,宽信用持续发力,宽货币有所微调。货币政策面临的制约因素增多,如套利行为的增加及汇率贬值压力等。最后,资金利率的抬升导致交易性机构集中止盈,收益率反弹。市场降息预期落空叠加利率债大量发行带来的缴款压力,使得资金面小幅趋紧,在前期筹码较为拥挤的情况下,止盈抛售使得收益率快速调整。

对于未来债券市场的走势,我并不悲观:经过近期的调整后,市场对政策预期的消化已经比较充分,短期再调整的概率和空间已经不大;另外,在控制仓位的前提下,也会适当关注利率债的波段机会。

投资是一场没有终点的长跑。债券投资人希望获得长期稳定的回报,这也是我们的目标。市场调整不可怕,要以乐观的心态看待,短期调整或意味着会出现更多的机会以及更好的长期回报。因此,可以用长期投资的心态看待短期调整,践行长期的价值投资理念。

所有的坚持都是为了更好的未来。最后,再次感谢长期信任和支持诺安基金的投资人,我会继续努力,勤勉尽责,一如既往地用心管理好您的财富,争取长期稳定良好的业绩回报给您。

诺安基金固定收益部总经理 谢志华

2020年6月17日


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